8月28日，拉卡拉發(fā)布2025年半年度業(yè)績報告。上半年，公司實現(xiàn)營收26.5億元，歸屬上市公司股東凈利潤2.3億元，跨境支付交易金額和客戶數(shù)量分別同比增長了73.5%和70.4%，外卡支付交易金額和客戶數(shù)量分別同比增長了210%和72%，跨境、外卡增長強勁的同時，“支付+SaaS”戰(zhàn)略與AI應(yīng)用開始釋放明顯價值，這可能意味著拉卡拉正進入一個新的增長邏輯。
過去幾年，支付行業(yè)普遍面臨通道費率下滑、服務(wù)同質(zhì)化的困境。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2024年中國第三方支付市場交易規(guī)模增速放緩，行業(yè)進入“存量博弈”。支付行業(yè)“吃蛋糕”的方式已從交易通道競爭，轉(zhuǎn)向商戶綜合服務(wù)，支付流量入口的價值，正體現(xiàn)在商戶服務(wù)的深度和廣度上，尤其是行業(yè)客戶的長期合作關(guān)系，其產(chǎn)生的高粘性與價值轉(zhuǎn)化潛力遠比單純的交易規(guī)模更重要。
根據(jù)拉卡拉半年報，上半年公司重點聚焦餐飲、零售兩大領(lǐng)域，深度服務(wù)所產(chǎn)生的市場效應(yīng)明顯。公司通過戰(zhàn)略投資國內(nèi)餐飲SaaS頭部企業(yè)天財商龍，快速躋身餐飲行業(yè)頭部數(shù)字化服務(wù)商行列，全新餐飲數(shù)智化運營平臺“青橙云”一經(jīng)推出就廣受好評。財報顯示，餐飲SaaS產(chǎn)品服務(wù)了超8萬家餐飲門店，包括大董、新榮記、全聚德、便宜坊、狗不理等知名餐飲品牌。數(shù)據(jù)顯示，天財商龍上半年科技收入1.8億元，將在下半年為科技業(yè)務(wù)貢獻顯著增量。
在零售領(lǐng)域，拉卡拉零售SaaS產(chǎn)品服務(wù)了超10萬家商戶，優(yōu)質(zhì)客戶數(shù)量大幅增長。同時，公司與超過356家SaaS平臺建立合作，為超過38個行業(yè)提供超過359款 SaaS 產(chǎn)品，涵蓋實體零售、加油、餐飲、停車、休閑娛樂等領(lǐng)域。
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025 年餐飲供應(yīng)鏈數(shù)字化滲透率將突破 45%，整個數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)規(guī)模也在穩(wěn)步提升，對于支付機構(gòu)而言，與傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)相比，SaaS業(yè)務(wù)的優(yōu)勢不僅在于收入增量，更在于客戶長期合作關(guān)系和高粘性，相比一次性交易手續(xù)費，SaaS訂閱與運營服務(wù)帶來的收入復(fù)利效應(yīng)更強。
上半年，除了餐飲和零售領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)客戶的大幅增長，拉卡拉通過自建和聯(lián)合SaaS服務(wù)商打造多行業(yè)SaaS產(chǎn)品，在場景覆蓋上有所突破。半年報顯示，公司行業(yè)客戶數(shù)量也在穩(wěn)步提升，已服務(wù)65個服務(wù)超3700家大型商戶，中大型客戶和活躍門店數(shù)量增加，表明轉(zhuǎn)型正在獲得市場驗證。
此外，2025年被稱為AI大模型商業(yè)應(yīng)用元年，拉卡拉借此繼續(xù)加大技術(shù)上的突破。上半年，拉卡拉率先推出AI錢包，重構(gòu)商戶服務(wù)模式和交付方式，將賬單查詢、設(shè)備答疑、個性化結(jié)算等高頻服務(wù)升級為AI智能體，該錢包提供近100項商業(yè)功能，月活躍用戶150萬，這意味著支付服務(wù)正從單一交易工具，變成一個能學(xué)習(xí)、能進化的經(jīng)營大腦。
隨著AI在拉卡拉各業(yè)務(wù)、產(chǎn)品的應(yīng)用，場景和技術(shù)的結(jié)合，拉卡拉正在逐步建立規(guī)?；虘艋A(chǔ)+深度服務(wù)能力+AI驅(qū)動升級的三重支撐。這意味著它的盈利模型更接近平臺型公司，而不是單一費率導(dǎo)向的支付工具，想象空間會更大。
當(dāng)前，支付行業(yè)正在經(jīng)歷“去工具化”的大轉(zhuǎn)型，長期價值的評判標(biāo)準(zhǔn)已徹底不同。投資者關(guān)注的，不再是單純的交易規(guī)模，而是企業(yè)是否能真正嵌入商戶經(jīng)營、開拓國際市場，并通過AI技術(shù)形成可持續(xù)的差異化能力?？梢哉f，支付行業(yè)的長期價值分水嶺正在顯現(xiàn)。誰能把支付入口變成真正的“經(jīng)營大腦”，誰就有機會在未來的行業(yè)洗牌中笑到最后。
申請創(chuàng)業(yè)報道，分享創(chuàng)業(yè)好點子。點擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機遇！
